Китай готов напасть на рынки. Что угрожает нашим кошелькам

В чем заключается "китайская сила"? В том, что на этапе переориентации экономики на экспорт, Китай убил низкими ценами многих конкурентов. В долларовом эквиваленте стоимость китайских аналогов покорила сердца не только покупателей, но и производителей, которые спешно перенесли в Китай свои производства. (Так, например, одна из идей Трампа - вернуть заводы в США, чтобы не отдавать "кровные рабочие места" китайцам).
Объемы производства позволили Китаю не только выживать в жестких условиях снижения стоимость собственной валюты, но и наращивать запасы в долларах и, что очень важно - золоте.

Коварство этой силы заключается в том, что обладание относительно крупным запасами золота и валют приводит к нежелательно сильному влиянию на остальных участников финансового оборота; все процессы, затрагивающие китайскую экономику, по принципу домино отражаются на мировых рынках. Общий долг (total debt) Китая очень высок. При относительно незначительном гос. долге, китайские банки и корпорации задолжали более 28 триллионов долларов, то есть рекордные 237% от ВВП, что выше, чем у США или Германии. Эти долги привели к оттоку капиталов и снижению уровня инвестиционной активности. Не катастрофически, но всё же. Отток средств привел к тому, что китайский юань начал потихоньку, а затем и не очень потихоньку, снижаться относительно доллара. Кроме того, из-за проблем с экспортом, Китаю пришлось поддерживать девальвацию юаня, что повлекло ещё больший отток капиталов. Всё это чревато увеличением и без того значительно пузыря на рынке китайской недвижимости. Дело в том, что в Китае существует огромный ажиотаж на квартиры в крупных городах, скупаются они еще на этапе проектов (!), но из-за дорогой земли остаются рисковыми. Зато в небольших городах пустуют целые кварталы - а застройщикам нечем расплачиваться с кредиторами (вот он, пример образования долга). Дешевеющий юань мог в том числе потянуть вниз цены на недвижимость, что подтолкнуло бы образование еще большего пузыря. Чтобы не допустить этого печального исхода, Китай начал тратить свои запасы для стабилизации курса. А когда Китай начинает тратить свои запасы, рынки начинает колбасить.

Итого: чтобы поддержать экспорт, Китаю приходилось снижать стоимость юаня, а чтобы сохранять инвестиции и спокойствие на внутренних рынках - поднимать его. Китайские золотовалютные резервы упали с рекордной скоростью в августе 2015 года. Как сообщает Bloomberg, они сократились на 93,6 миллиарда долларов до 3,56 триллиона долларов. Китайское правительство, использовавшее гибкую привязку юаня к американской валюте, допустило его ослабление на три с половиной процента, что стало беспрецедентной по своим масштабам девальвацией за последние 20 лет. До этого китайские золотовалютные резервы стабильно росли в последние 35 лет. В начале 1980-х годов они составляли около 3 миллиардов долларов, а в прошлом году достигли исторического максимума в 4 триллиона долларов.

В начале марта 2016 Международное рейтинговое агентство Moody’s приняло решение о понижении прогноза по кредитному рейтингу Китая со "стабильного" до "негативного". Но стоит отметить, что Мудис - это частная структура с Уолл Стрит, поэтому его действия часто являются фикцией для игры на рынке. Тем не менее, процессы, которые были запущены Китаем, набирают обороты. Вместо того, чтобы сократить распродажу запасов, КНР ее нарастил. И продается сейчас не что иное, как казначейские облигации США (про то, что Мудис частная структура - уже написано).

За последний месяц Китай продал ЦБ США на 33 миллиарда долларов. Можно предположить, что именно так покрывается девальвация юаня. Но это лишь одна из причин. Как, например, и у Саудовской Аравии, которая продала таких же ценных бумаг на 3,5 миллиарда долларов, потому что нечем больше компенсировать дефицит денег из-за дешевой нефти, и потому что КСА предупреждала, что не надо принимать закон об 11 сентября.
Кстати, Россия также уменьшила свои вложения — на 700 миллионов долларов до 87,5 миллиарда. Но 700 миллионов - это не то значение, которое может сильно повлиять на стоимость какой-либо валюты, поэтому этот момент стоить опустить.

Можно ли говорить о том, что Китай топит США и доллар? Наверное, пока рано. Как и нет смысла говорить о том, что Китай продает американские долги - основной долг США перед Китаем в золоте, и это держит Штаты за, простите, причинные места. Но Китай уже сегодня предпринимает попытки ликвидировать искусственно создаваемый дефицит доллара на рынке, чтобы исключить возможность не только укрепления мировой валюты, но и снизить риски для своих внутренних рынков. Что Пекин делает для этого?
Во-первых, празднует включение юаня в корзину резервных валют МВФ. (Речь идет о корзине валют, исходя из которых рассчитывается стоимость специальных прав заимствования (SDR) МВФ. Это платежное средство, которое выпускает МВФ и которое не торгуется на финансовых рынках. SDR используются для расчетов между фондом и его членами. Прежде всего, в SDR МВФ выдает кредиты странам, которые страдают от кризиса. От состава резервной корзины зависит курс SDR и то, в какой валюте получит помощь страна.) Поскольку позволяет ему в перспективе не только избегать потерь при долларовых торговых транзакциях, но и наводнять мир уже своими деньгами. Эксперты Goldman Sachs полагают, что в условиях оттока капиталов из КНР "все больше денег покидает страну в виде юаней, а не долларов". Только вот юань по определению намного сильнее доллара - ведь за юанем стоит производство, а за долларом - спекуляции, махинации и прогнивший Уолл Стрит. Остальные резервные валюты МВФ — это доллар США, австралийский доллар, доллар Канады, евро, иена, фунт стерлингов и швейцарский франк. Юань будет иметь вес в 11% против 42% у американской и 31% у европейской валюты.

Во-вторых, заместитель министра коммерции Китая Цянь Кэмин на Экономическом форуме Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) заявил о необходимости создания зоны свободной торговли для упрощения регионального экономического сотрудничества между странами-членами организации. Цянь Кэмин призвал к большей координации и большей прозрачности политики в области трансграничных инвестиций и подчеркнул нежелательность протекционизма. Здесь же и в-третьих - страны БРИКС, в том числе и Китай, регулярно заявляют о необходимости расчета в национальных валютах, что снизит спрос на доллар и приведет к его ослаблению.

В-третьих, Китаю выпал уникальный шанс, который может в эффективности посоревноваться с ВВП. "Новый Шелковый путь" и "Морской Шелковый путь" - это масштабные логистические проекты, которые позволят полностью захватить монополии на перевозки. Уже три года Китай не стесняясь захватывает этот путь и даже имеет страховку в виде Кра-канала (через Малаккский полуостров Таиланда), соединяющий Тихий и Индийский океаны (стоимость - 25 миллиардов долларов). А если учесть, что у Китая уже есть Гвадар (Азия, город-порт в зоне Ормузского пролива) и скоро будет военно-морская база в Джибути (Африка, пролив Баб-эль-Мандеб), то несложно определить основную цель Пекина - контроль над транзитом из Азиатско-Тихоокеанского региона в Европу (https://regnum.ru/news/polit/2195021.html).

А теперь о том, что же юань может сделать для нашего рубля. На первый взгляд, его вторжение в большую игру - явление положительное. Все-таки играть он будет на понижение доллара, составлять "валютную конкуренцию" и т.д. Но с другой стороны, появление такой валюты, как евро, тоже должно было внести некое разнообразие в финансовую жизнь. Но жить стало лучше только Европе, да и то - лишь тем странам, на которые не пришлись американские бомбы, намекающие на нежелательность самой идеи второй мировой валюты. Давать прогнозы по влиянию одной теории на другую - дело крайне неблагодарное. Но если все-таки попробовать поиграть в экстрасенса и предположить, что же будет при активном подавлении спроса на доллар с замещением его через китайскую валюту, то, первым делом, стоить ожидать, что наш ЦБ будет покупать именно доллар, дабы наш товар оставался конкурентоспособным (а я напомню, что у нас курс на производство и экспорт - мы тоже хотим быть как китайцы), а значит рубль рискует просесть. Да и чтобы газ-нефть продавать по хорошим ценам с выгодой для бюджета, доллар по 30 - ну никак не комильфо.
Другой момент. Если укрепится юань, то можно ожидать некоторого сокращения их экспорта - будет дороже, чем раньше. А вот при этом же если наш ЦБ сыграет на понижение - то наш экспорт сможет подняться, но вот было бы, что в таких объемах и в тех же конкурентных отраслях продавать. Но если нефтедоходы будут стабильны, то мы всегда сможем продавать, как минимум, что-то, произведенное в гос. секторе. Например, оружие. Ладно, не только оружие и не только из гос. сектора. Но легкую, текстильную и что самое обидное - все что связано с пластиком (в стране-нефтедобытчице!!!) мы не потянем. Вот если научимся штамповать, например, кукол и машинки с китайской скоростью - тогда от всего, что делает Пекин, сможем выиграть (экология, рентабельность, рабочая сила и технологии - это дело решаемое при большом желании).
Для тех, кто не готов тратить много времени на текст, основные выводы:
1. Китайский юань стал резервной валютой МВФ - это значит, что все операции по выдаче кредитов и финансовой помощи на 11% состоят из валюты КНР.
2. Китай предпринимает шаги по сокращению спроса на доллар, чтобы создать естественную конкуренцию и укрепить свою валюту.
3. Китаю приходится сталкиваться со сложностями и вынужденной девальвацией юаня из-за необходимости поддерживать экспорт.
4. Китай столкнулся с оттоком капитала.
5. Китай ожидает появление ипотечного пузыря.
6. Китай продает американские ценные бумаги, но не золотые резервы - их, напротив, наращивает.7. Китай в перспективе станет логистическим гегемоном во всем азиатском регионе.
Это не значит, что нужно обложиться юанями и по классике "запомнить этот твит". Это значит, что Китай набрал на себя слишком много ответственности, получил кучу влияния, но не рассчитал темпы роста потребления собственного народа. Если коммунизм сможет победить структурный кризис и уравновесить внутреннюю экономику, то ему уже не страшны "Мудисы" и их глупые рейтинги.